Федеральная резервная система (ФРС) США на внеочередном заседании экстренно снизила ключевую процентную ставку почти до нуля — на 1% до 0-0,25% годовых, а также объявила о покупке активов на $700 млрд. Такие решительные меры были предприняты для улучшения экономической ситуации на фоне мировой пандемии коронавируса.
Решение было принято почти единогласно. Это уже второе за месяц снижение базовой процентной ставки. 3 марта ФРС США также экстренно понизила ее с 1,50–1,75% до 1,00–1,25%.
ФРС сообщила, что намерена держать ставку на околонулевом уровне «до тех пор, пока она не будет уверена, что экономика перенесла последние события и движется к достижению целей максимальной занятости и ценовой стабильности». И это не единственные предпринятые меры по защите экономики.
ЦБ в течение ближайших месяцев увеличит портфель гособлигаций США на $500 млрд, а портфель ипотечных облигаций — на $200 млрд. Таким образом, портфель казначейских облигаций вырастет до более $3 трлн, ипотечных бумаг — примерно до $1,6 трлн. Общий баланс ФРС вырастет с текущих $4,3 трлн до $5 трлн, рекордного уровня (предыдущий рекорд — $4,52 трлн — был зафиксирован в январе 2015 года).
Это возвращение к «количественному смягчению» (QE), три раунда которого были проведены c 2008 года. Покупки ценных бумаг с рынка преследуют цель понижения процентных ставок в экономике, чтобы обеспечить «поток кредита для домохозяйств и компаний».
ФРС также поменяла условия кредитов, которые она выдает банкам напрямую через так называемое «дисконтное окно», практически так же, как она это делала в кризис 2008 года. Ставка по этим кредитам понижена сразу на 1,50% — больше, чем ключевая ставка, — до 0,25%. Это новый исторический минимум дисконтной ставки (даже в 2008–2009 годах она находилась на уровне чуть выше — 0,5%). Кроме того, как и в кризис 2008–2009 годов, ФРС увеличила срок по таким займам с одного дня до 90 дней.
Дисконтное окно — старейший инструмент из арсенала Федрезерва, действующий с 1913 года, хотя впоследствии он отошел на второй план. До сегодняшнего дня ставка в рамках дисконтного окна превышала ключевую ставку на 0,50%, делая такие экстренные заимствования у ФРС практически невозможными.
Кроме того, ФРС приняла решение снизить резервные требования к банкам (долю средств, которые банк обязан держать в резерве у ФРС) до нуля с текущих 10%. «Это действие снимает резервные требования с тысяч финансовых институтов и поможет поддержать кредитование домохозяйств и бизнесов», — говорится в сообщении ФРС.
Наконец, ФРС объявила, что она и еще пять центральных банков (Банк Канады, Банк Англии, Банк Японии, ЕЦБ и Швейцарский нацбанк) договорились усовершенствовать взаимное предоставление ликвидности через действующие долларовые своп-линии. Центробанки решили снизить стоимость таких свопов на 0,25 п.п.
В случае с Россией, решение ФРС США дает основания Банку России в эту пятницу принимать в любом случае менее сложное решение — необходимость в значимом повышении ключевой ставки ЦБ дополнительно снижается, пишет Коммерсант. Теперь нельзя исключать даже снижения Банком России ключевой ставки.
Решение ФРС — это реакция на растущий спрос на доллар. Подобные движения мы уже наблюдали в 2008, так как любая экстремальная ситуация на рынке ведет к спросу на защитные активы. Именно поэтому говорить о падении доллара еще очень рано.